中期来看，明年影视传媒行业有反转预期。首先，过去几年由于政策、业绩等影响，影视传媒板块出现了戴维斯双杀，目前估值不足30倍，已经处于历史低位。其次，剧集库存进一步消化，行业集中度迎来提升。从备案数来看，2019Q1-3备案电视剧646部，去年同期为886部，同比下降27.1%;前持有甲证的电视剧制作的机构从18年的113家到目前的73家，降幅高达35%，内容行业经过一轮洗牌，龙头公司的集中度有望得到提升。第三，行业经历了演员限薪、查税、单部剧集的集数限制及剧集题材等方面的一系列监管，行业最严监管时点已过，政策端有望边际改善。第四，演员成本得到有效控制，头部艺人片酬下降成本压力有所缓解以及成本的结构有所改善。总体来看，在今年商誉减值风险进一步释放后，低基数背景下，明年影视行业景气度改善，基本面筑底反转，迎来估值与业绩双重提升(戴维斯双击)，行业有望底部崛起。
来源: 财富动力
